注浆管需求边际有所改善

2023-10-30 16:33:31

注浆管需求边际有所改善，供应可能接近顶部区域。再加上宏观预期的改善，未来1-2周分阶段反弹的市场可能会继续。建议关注明年短期合同或注浆管1-5跨期正式机会。注浆管期现货价格稳步反弹；带钢价格在11个长假期间上涨，注浆管厂家出厂价格略有上涨。鉴于近期注浆管供需形势的改善，长假期间有很多好消息，我们认为注浆管可能会在长假前继续反弹。

今年实际需求的边际改善，“金九”传统的旺季表现弱于预期，对注浆管的需求边际有所改善，注浆管厂家和社会库存同时下降。从行业的角度来看，需求疲软仍然是注浆管的主要拖累。虽然在支持刚性和改善住房需求政策的推动下，销售和竣工有所改善，但新数据的性能较弱。然而，从水泥和沥青的开工情况来看，8月以后的基础设施投资显著改善。预计这一趋势将持续到第四季度，这在一定程度上对冲了新房地产建设下降对注浆管消费的影响。

受注浆管厂家利润周期性改善的影响。注浆管厂家恢复生产的逻辑可能会发生变化:首先，在低需求下，注浆管供应的恢复导致原材料价格大幅上涨，注浆管厂家利润大幅收窄。

预计将得到改善或导致贴现修复。海外宏观目前正处于美联储两次加息之间的真空期，市场焦点可能会转向国内稳定增长政策的预期。事实上，9月底以后，随着注浆管需求的改善，稳定增长的政策也在增加。央行第三季度货币政策委员会例会提出，要充分利用政策开发金融工具，重点支持基础设施建设、刚性和住房需求改善。预计未来几周稳定增长的预期将进一步加强。在稳定增长预期加强的背景下，很容易导致折扣市场向上修复。

综合以上分析，注浆管需求边际有所改善，供应可能接近顶部区域。再加上预期的改善，未来1-2周阶段性反弹的市场可能会继续。建议关注2301合同短期或1-5跨期注浆管的机会。

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